光明乳业停牌引猜想 或与上海牛奶集团重组

尽管光明食品集团方面否认了分拆注入的可能性，但有分析人士认为，不排除将上海牛奶集团的相关资产直接注入光明乳业的可能性

来源：《投资时报》

文｜《投资时报》记者 戴高城

上海国资的排列组合历来都受到资本市场的极大关注。

3月6日午间，光明乳业因重大事项临停，引发市场对公司混改的预期。当日晚间该公司公告称，因筹划重大事项，该事项存在重大不确定性，公司股票3月9日起停牌。

当日，光明食品集团旗下上市公司上海梅林也发布公告称，召开2015年第二次临时股东大会，对董事会进行了重组。

两则消息随后引发市场猜想，据媒体报道，光明食品集团旗下的牛奶集团将分拆，分别注入光明乳业和上海梅林。

但光明食品集团新闻发言人潘建军在接受《投资时报》记者采访时称，“上海牛奶集团不会分拆”。

光明乳业混改猜测

光明乳业的停牌引发了外界对其进行混改的猜想，其中一种可能就是与上海牛奶集团的重组。

资料显示，上海牛奶(集团)有限公司隶属于光明食品集团，前身为成立于1956年的上海市牛奶公司，主要经营奶牛饲养、乳制品加工及乳品行业相关业务，同时拥有房地产业、生物制药业、食品糕点业、乳品机械制造业及乳品新品研发中心等。

在去年8月29日，大股东牛奶集团将所持光明乳业29.93%股权无偿划转至光明食品后，牛奶集团不再持有光明乳业股份。但此次转让仅是上海国资资产流动平台确定之后的相关动作。

早前光明食品集团旗下上市公司与上海建工、上汽集团一道，成为国资资产流动平台和首批股权被划转的集团之一。

根据上海市政府“只管资本、不管具体经营”的要求，国有资本流动平台将会控股多家上市公司，但是都不会向上市公司派董事和监事，不干预上市公司经营，仅是代表上海市国资委[微博]行使名义上的股东权益，因此各集团的经营层面将不受影响。

所以根据上海国资国企改革的整体部署，上海市国有资产监督管理委员会将所持光明食品(集团)有限公司 54.16%股权无偿划转至上海国盛(集团)有限公司，以进一步优化资源配置。

在此之前，光明食品集团已经有相应的改革动作，比如上海蔬菜集团并入上海光明食品集团，旗下农工商房地产借道海博股份，包括牛奶集团将所持光明乳业29.93%股权无偿划转至光明食品集团等动作。

不过光明乳业和上海牛奶集团两家仍在业务层面有重叠。

2014年2月，光明乳业发布公告称，将以控股子公司荷斯坦牧业为平台，整合光明乳业现有的全部奶牛场及其他牧场相关业务，并引入战略投资者RRJ。

当时公告中还称，光明乳业与RRJ约定，将尽大努力使荷斯坦牧业在合资公司成立后三个完整会计年度内启动IPO工作或在成立后五个完整会计年度内实现合格IPO。

这意味着荷斯坦牧业已经成为光明食品集团旗下专注奶牛养殖业务的准上市公司。

另一方面，市场一直有传言称牛奶集团的奶牛养殖相关业务会注入到光明乳业，但去年下半年，时任牛奶集团董事长的沈伟平曾向媒体明确表示，牛奶集团目前计划独立上市，打破市场传言。

这也意味着光明集团将推出两家与牛奶养殖有关的上市公司，但据光明集团近年提出的“5+1”(“5”即市场化、专业化、国际化、证券化和规范化，“1”则特指人才战略)国资改革方案，加之光明集团一直提出“光明食品有意要新组建一个光明牧业集团”，所以上述分析人士认为，同时推两家同业竞争的上市公司可能性不大，但不排除将上海牛奶集团的相关资产直接注入光明乳业的可能性。

但上述分析人士认为，即便存在这种可能，但近期也无法一蹴而就。不过从潘建中的回答中仍然可以看出，分拆的可能性不大，但相关资产注入仍存在可能性。

上海梅林人事变局

和光明乳业混改紧密关联的是兄弟公司上海梅林的人事变局。

3月6日，上海梅林产生了新一届董事会。8名新任董事中，只有独立董事戴继雄是续任，其他都是新面孔。新任董事长马勇健只有44岁，此前任光明食品(集团)有限公司副总裁、党委委员、党委组织部部长、人力资源部总经理。

值得注意的是，新任总裁沈伟平此前任上海牛奶(集团)有限公司董事长、总经理、党委副书记，沈伟平之前一直在推动着上海牛奶集团的上市。由此，外界有评论称，此次董事会班子全部重组，是为上海梅林正在酝酿的下一次资产重组做人事铺垫。

外界传上海牛奶集团分拆的其中一个依据也是基于此。澎湃新闻此前援引相关知情人士称，沈伟平的加入正是为了筹备上海梅林的再次资产重组，而此次资产重组的核心是牛奶集团的业务分拆及注入。今后，牛奶集团涉及肉牛生产的业务将并入上海梅林，而奶源相关资产将并入光明乳业。

但《投资时报》记者注意到，上海梅林原董事长周海鸣、原总裁应国强均已59岁，按照国企高管退休惯例，这个年龄正好是一个坎。

资料显示，上海梅林的上一次资产重组发生在2010年底。根据当时的重组目标，上海梅林将被打造成光明食品旗下的休闲食品平台，汇聚了冠生园、大白兔、爱森、梅林等众多食品品牌。

而近两年，上海梅林将肉与肉制品定位为其大产业，2012年9月，其以3.78亿元现金收购江苏省苏食肉品有限公司60%股权、江苏淮安苏食肉品有限公司60%股权。澎湃新闻援引前述消息人士称，随着牛奶集团相关资产的注入，上海梅林的肉制品业务将从猪肉，进一步拓展至牛羊肉等各类肉制品。

潘建军也对记者回应称，“上海梅林属于正常的人事变动。”但值得关注的是，从3月12日起，上海梅林同样因为“筹划重大事项”停牌。这也使得光明食品集团的混改方案更加扑朔迷离。

(完)

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