企业参与动力煤期货热情升温

□本报记者 王姣

“你看，那几条运煤船正在装船，吃水已经很深了，可能今天，晚不超过明天全部可以拉完。”1月30日，广西防城港煤炭装船码头，防城港北部湾港务有限公司业务中心业务主管胡海银指着不远处泊位上的船只说。

作为我国西南部重要的大宗商品中转基地，防城港日前顺利完成TC1501合约58万吨动力煤交割，占此次该合约实物交割的一半以上。

中国证券报记者同时从郑州商品交易所获悉，TC1501合约日前已顺利完成实物交割，交割总量高达105万吨，一举创造了境内商品期货单合约交割量纪录，让更多的煤电企业对期货功能有了进一步的认识和了解。

据了解，此次TC1501合约分别在秦皇岛、天津、可门、防城港等4个港口完成实物交割，其中秦皇岛港交割量8万吨、天津港交割量13万吨、福建可门港交割量26万吨、防城港交割量58万吨。

“此次交割有8个卖方，主要是煤炭贸易商，1个买方，也就是山东兖矿。整体来看，4个港口的交割过程中，买方运输工具皆按照规定的时间抵达港口所在地或交割所在地，卖方也按交易所的规定完成了备货，即时到港。”郑商所相关负责人日前在动力煤501合约实物交割座谈会上表示。

“TC1501合约交割量105万吨，多空双方都愿意交货和接货，充分地反映动力煤期货贴近现货市场，同时起到了动力煤期货价格发现功能，更加反映了动力煤期货不但适合生产企业卖出套保，也适合下游企业买入保值。”广发期货研究徐艳卫告诉记者。

据悉，前一次交割的动力煤合约TC1409的交割总量仅为33万吨，此次TC1501交割量的上升，从一定意义下意味着更多的企业开始关注动力煤期货市场。

从实际操作效果来看，在煤炭供过于求的情况下，动力煤期货为现货企业有效利用期货市场销售产品创造了一条新的途径。此次在天津港进行交割的卖方之一——平华国际表示，通过本次交割，平华国际完全掌握了期货交割流程和交割规则，将动力煤期货列为公司的又一个业务拓展渠道，同时为动力煤现货贸易提供保障。

平华国际方面表示，公司参与交割主要基于以下四方面考虑：一是熟悉动力煤交割流程。期货交割要比现货严厉很多，例如硫超过1%，无论超多少都扣掉总货款的10%，相当于扣50元/吨。对热值的要求同样严厉，根据交易所热值升贴水规定，热值如果低于5300千卡/千克，卖方损失很大，但期货对灰分、挥发分等指标不做要求。二是提高企业效益。平华国际选择在期货高于现货并能覆盖交割成本的时候，在期货市场建立空单，相当于以高于现货的价格将货卖出，企业获得额外。三是做期货很放心。郑商所通过提前收取保证金的方式，保证了合约的履行，不用担心对方违约，并且通过套期保值的方式规避了现货流通过程中价格波动的风险。四是做期货很省心。平华国际长期在天津港进行煤炭贸易，天津港又是期货交割港之一，在期货建立空单后，只需要等待买方派船上门后，把货装船就完成了交割。

“从期货服务实体商品的角度来看，此次交割过程无疑对完善动力煤交割制度起到了至关重要的作用。”方正中期研究员胡彬同时表示，在交割过程中也暴露出一些问题，如买方不能提前知晓交货地、交货地点相对分散等。

针对此次交割过程中出现的一些问题，郑商所相关负责人提醒买卖双方需要关注的问题主要包括报港、质检、发运及质量损耗等。